基金投資：7個可見成本

依據中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會資料，可將基金的可見成本分為7個類別，相關費用分為外收和內扣二種。

1. 基金申購手續費 → 外收(Sales Charge)

所謂申購手續費是指買入基金時須支付的一次性費用。一般而言，基金多為申購時即收取手續費。以目前臺灣市場而言，債券型基金的手續費在1∼2%間，多數為1.5%，股票型基金的手續費為2.5～3%。

若自行上網申購基金，基金申購的手續費也會有一定的折扣。

2. 或有遞延銷售手續費 → 外收CDSC (Contingent Deferred Sales Charges)

在市場上也可以看到收取「或有遞延銷售手續費」的基金，這一類基金的特色為投資人在申購基金時不須支付手續費，只要投資時間超過特定年限（通常3∼4年不等），投資人即可完全免除須額外負擔的申購手續費。

不過，如果在特定年限期滿前中途贖回該基金，則仍須支付一定費率的「或有遞延銷售手續費」。

3. 贖回費／買回費 → 贖回時內扣(Redemption Fee)

贖回費或買回費，指的是在贖回基金時額外收取的費用，多數基金公司在收取申購手續費後，不會再收取贖回費，但少數基金公司仍有相關的費用。

贖回費的收取方式有外收與內扣兩種，外收方式為在投資人取得贖回價款時，依照贖回價款的一定比例或是固定金額，額外支付一筆費用。

內扣的方式則依照賣出的基金淨值酌收0.5%∼1%的相關費用，由於該費用直接從贖回價款中扣除，容易被投資人所忽略，因此在投資基金時需留意是否有相關費用。

海外基金、國內基金、境內基金及境外基金不同之處

「海外、國內」（Overseas vs. Domestic）是指基金資產的投資區域。因此，所謂海外基金就是指基金主要投資地區在本國以外。

「境內、境外」（Onshore vs. Offshore）指的是基金發行公司的註冊地，像是註冊在盧森堡、愛爾蘭及美國等國家的基金，即為境外基金。

因此可以看的出來，境內基金與境外基金主要不同之處在於發行所在地不同。境內基金指的是在國內經金管會許可的基金公司；而境外基金則是指註冊地在外國地區，由國外基金公司所發行的基金，並且需經臺灣主管機關也就是金管會核准後，才可以在國內銷售。

若是未經金管會核准就在國內銷售，這些業者就是一般所稱的非法基金業者。

同時境外基金必須授權國內合格的機構成為臺灣地區「唯一」的總代理人，負責其基金的募集與銷售。

就資產方面來說，境外基金與境內基金其實對於基金資產的管理與保管都是分開的，基金資產都是隸屬於基金投資人（境外基金為股東身分、境內基金為受益人身分），獨立存放於基金資產保管機構之中，因此，即使境外基金公司倒閉，投資人仍可按一定流程取回個人的投資金額。

假設投資人是投資國內合法登記的境外基金，若遭遇境外基金機構倒閉的情況，該基金的總代理人就會負責協助投資人辦理後續基金贖回等相關事宜，對投資人的權益而言是比較有保障的。

退休生活品質的關鍵：趁早投資

現在假設自己是65歲要退休了，並且可以活到90歲，這中間會有25年的時間，那要有多少錢才能維持生活品質呢？這個問題恐怕因人而異，將退休生活所需的花費簡單分為四級，A等級、B等級、C 等級及最後的D級，在不考慮65歲後存款利息、投資損益及其他收益的情況下，生活費用如下表：

	預計每月花費	65歲活到90歲總費用
A級	7萬	2,100萬
B級	5萬	1500萬
C級	3萬	900萬
D級	2.5萬	750萬

由上表可看到，若是希望是最高等級A級，每月可花費7萬元，則65歲活到90歲總共需要2,100萬才夠用。而最低級D級，每月花費2.5萬元的話，則需要750萬元。  

對於大部分投資人來說，若預計65歲退休，那可擁有收入的年齡大約是從25歲到65歲，也就是大約有40年的時間，那假如想要達到A級的生活水準，每年需要投資多少錢呢？

當然這就牽涉到一個重要的問題，那就是每年的報酬率，也可稱為年化報酬率，這對最後的投資成果，影響重大。先來看看假如進行1萬元的投資，年化報酬率分別是5%及10%，經過40年的複利後的結果。

1萬元投資	40年後報酬率	40年後金額
3%	326.20%	32,620
10%	4525.93%	452,593

幾何報酬率與算數報酬率

若一支基金第一年報酬率為100%、第二年為負50%，也可以考慮相反的情形，第一年報酬率為負50%、第二年為100%。就算數報酬率而言，報酬率應該是25% [(100%-50%)/2]，但是真正的報酬率應該是0。

因為1萬元會加倍成為2萬元，再降回1萬元，顯示0才是正確的數字。因此應該看幾何報酬率，也就是根據複合算法得出來的年化報酬率，這樣才會正確反映實際得到的報酬率，而不是依靠簡單的算數報酬率。

幾何報酬率的計算: (1+100%) (1-50%)-1=0