911恐怖攻擊事件的投資教訓

自2001年發生911恐怖攻擊事件到現在已超過10年，在一般人的印象裡，那一年的報酬率應該是不佳的。但人們的記憶通常是不可靠的，實際計算當年度的報酬率。假設在2001年1月2日進行投資，年初指數是4,395點，一直堅持到年底，年底指數是5,551點，當年度的報酬率是12.48%，與一般人心裡的印象是完全不同的。當然，這並不代表股災當年度的報酬一定是正報酬。

當時台灣股市以休市一天來處理股市可能的衝擊，但在9月13日恢復交易的第一天，投資人仍然瘋狂地賣出股票，有三分之二以上的股票均以掛黑收場，加權股價指數則下挫224點，單日跌幅-5.37%，同時跌破四千點的關卡。

當然，發生股災時投資人一定是人心惶惶，急迫的想把手中的股票出清。假設一樣是2001年1月2日進行投資，但在9月11日的下一個交易日也就是9月13日(指數3,952點)，因恐慌而出脫部位，則當年度的報酬率將是-19.91%，對照堅持到年底的報酬相差了32.39%(12.48%+19.91%)的報酬，這就是在恐慌時出脫部位所需承受的損失，也是不理智的投資行為。

因不可能預知股市反轉日期，假設在9月11日的下一個交易也就是9月13日，投資人抱著莫大的決心，無懼股市中恐慌的氣氛，將資金投入股市並且一直堅持到年底，此時投資人將會獲得高達40.45%的報酬。這也代表在危機時入市，通常會有不錯的報酬。

在911事件發生後，含911當天股市一共連跌了13天，這13天的報酬率是-17.49%，一直到10月4日才開始起漲。在當時我們並不能預知股災會持續下跌多久，什麼時候才會開始反彈，此時比較隱妥的作法是在危機發生時，定時定額的佈局，然後需要做的只是耐心等待股市的反彈。因此下次發生股災時，眼睛請睜亮一點，這可是撿便宜的大好時機。

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