指數型基金（ I n d e x F u n d ）與指數股票型基金（Exchange Traded Fund，ETF）比較

所謂指數化的投資通常採取被動式的管理策略，依照所欲追蹤及複製的指數成分股，建構出一個能模擬複製指數績效表現的投資組合。

被動式管理的基金僅針對指數成分股或權重發生變動時才需調整投資組合，因此交易成本較一般共同基金低。

這類型基金可分為指數型基金（ I n d e x  F u n d ） 及指數股票型基金（Exchange Traded Fund，ETF）。

指數型基金

指數型基金投資於指數成分股，基金經理人的工作在於讓基金表現與指數盡可能同步，二者之間的誤差愈小愈好，而不是想要戰勝指數。

基本上，指數型基金屬於開放式基金，它仍屬於共同基金，所以交易方式與一般共同基金的買賣流程一樣，可透過銀行或向基金公司申購，可選擇單筆投資或定時定額的方式投資。

指數型基金是每天結算一次淨值，申購價格是以當天收盤後的基金淨值為準。因此，投資人在申購時，並無法即時得知申購的價格。所以在申購基金時，是填寫申購的金額，而不是申購的單位數，而基金公司在淨值結算出來後，就會把當日申購的金額轉換為申購的單位數，以表彰投資人所持有的受益權單位；贖回時則剛好相反，是填寫要贖回的單位數，而不是填寫要贖回的金額。

指數股票型基金(ETF)

ETF和指數型基金相同，也是投資於指數成分股，但ETF的交易方式和指數型基金有所不同。ETF是在證券交易所交易的商品，會有對應的證券代號，可在股市進行買賣，在交易日內會有即時估計淨值，交易價格則依市價而定。

市價的產生主要是由市場的供需所決定。ETF會有參考的淨值，但市價和淨值仍可能會有一些差距。如果市價高於淨值，在市場上稱為溢價；反之，則稱為折價。同時ETF在盤中可進行融資、融券或是當沖的交易。

指數型基金與ETF的配息

部分指數型基金與ETF有設計配息的機制，將基金收到的現金股利，返還給投資人，不過，各基金配息發放的政策會依各基金規定而有所不同，這部分需查閱各基金的公開說明書。

指數型投資的優點

1.可有效的規避市場的非系統風險：由於指數型基金分散投資的特性，任何單一個股票的波動 都不會對指數基金的整體表現構成大的影響，從而規避了個股風險，但乃需承受市場整體的 系統性風險。

2.交易費用低廉：由於指數型基金一般採取買入並持有的投資策略，持股週轉率低，因此股票交易的手續費支出較低，同時基金經理人不必對市場進行研究，收取的管理費也會更低。低廉的管理費用就長期而言有助於提高的投資收益，畢竟績效無法事前預知，但管理費卻可以。

3.投資的透明度：高透明度可有效降低基金經理人的道德風險。指數型基金需按照指數成分股進行投資。基金經理人不能根據個人的研究和判斷來買賣股票，這樣可杜絕利益交換，防止基金經理人不道德行為損害投資人的利益。

指數型投資的缺點

可能影響指數成分股的價格：對於所追縱的指數而言，如果運用指數化策略的基金相對於所在的金融市場過於龐大，其帶來的羊群效應(Herding Effect)就有可能嚴重影響證券價格，降低市場資源分配的效率，特別是當相應指數進行股份調整的時候。

註１：羊群效應，它是指市場上存在那些沒有獲得足夠資訊的投資者，他們將根據其他投資者的行為來改變自己的行為。

註２：羊群效應有則幽默的故事，一位石油大亨到天堂去參加會議，一進會議室發現已經座無虛席，沒有地方落座，於是他靈機一動，喊了一聲：「地獄里發現石油了！」這一喊不要緊，天堂里的石油大亨們紛紛向地獄跑去，很快，天堂裡就只剩下那位後來的了。這時，這位大亨心想，大家都跑了過去，莫非地獄里真的發現石油了？於是，他也急匆匆地向地獄跑去。