同一基金總報酬率：是否受不同計價幣別影響？

匯率風險是投資境外基金、海外基金所需面的風險之一，這部分的風險主要是來自於持有的貨幣（例如新臺幣）跟基金所投資區域貨幣（例如人民幣)之匯率波動風險，而不是基金的計價幣別（例如美元、歐元或日元)。

海外基金可能會有多種計價幣別，如下表所列：

同一基金	計價幣別
	美元
	歐元
	日元

例如：基金績效用新臺幣來計算，買進一檔投資於中國大陸的股票型基金，該基金是用美元計價。因此必須先將新臺幣換成美元來申購該中國股票型基金，但最後贖回基金時，仍是換回新臺幣來計算投資報酬率，在這種情況下，美元兌新臺幣的匯率變動，並不會影響投資該基金的績效。

最主要的原因在於，不論美元是升值或貶值對新臺幣與人民幣的影響是相同的。假設新臺幣與人民幣的價值不變下，匯率是6塊新臺幣等於1塊人民幣，美元貶值33.33%相當於新臺幣對美元升值50%或人民幣對美元升值50%（註），因此6塊新臺幣還是相當於1塊人民幣，不受美元匯率變動的影響。

同時新臺幣計價的基金績效還是相同，並未改變，流程圖如下所示：

 

績效受匯率主要的影響在於，投資期間新臺幣與人民幣之間的匯率變動：如果中國股市上漲同時人民幣兌新臺幣升值，可以賺到股市上漲及匯率升值雙重增值，但如果人民幣兌新臺幣貶值，產生匯率虧損，就會抵消一部分股市上漲帶來的基金淨值成長。

因此，不同計價幣別的同一基金，換算為新臺幣的報酬率應該十分接近。

註1：若美元兌人民幣由1:6貶值為1:4，代表1美元等於6塊人民幣貶值為1美元等於4人民幣，美元貶值的比率為33.33%[=(4人民幣–6人民幣) / 6人民幣]。

註2：美元貶值33.33%，美元兌人民幣由1:6貶值為1:4，就人民幣的角度而言，1塊人民幣等於1/6美元升值為1塊人民幣等於1/4美元，因此人民幣對美元升值的比率為50%[=(1/4美元–1/6美元) / (1/6美元)]。